泡泡玛特诞生于2010年，创始人王宁到香港旅行，在一家时尚小超市，看到消费者拎着购物篮，往里放化妆品、创意玩具和文具，这种新颖的集合店形态启发了王宁。

在此之前，在郑州上大学期间，他曾经和同学一起开过“格子铺”。这种来自日本的零售寄卖店模式在10多年前被引进中国，在一些二、三线城市曾经火爆了一把，但很快就烟消云散。

格子铺的模式是，店主租下商业街的一小间旺铺，用货架分成上百个格子，再分租出去。每个人都可以租用一个小格子来售卖从市场批发来的小物件、小饰物，卖二手货也可以。其实，这种店可以理解为地摊儿进屋，也可以理解为共享营业员。

但在短暂的火爆之后，这种商业模式似乎在一夜之间就集体消亡了。显然，中国没有支持这种商业模式的土壤，店主雇来的营业员根本无法像地摊儿摊主一样和顾客产生交流感，来历不明的繁杂产品既不好管理，也无法建立起一家格子铺的口碑。当然，淘宝的大行其道也起到了釜底抽薪的作用。

但开过格子铺的王宁却坚信线下零售小店的价值。泡泡玛特的初期门店中，除了玩具，还有家居、数码、零食等8个品类。公司内部还建立了一个买手团队，到全球各地挖掘潮流玩具和百货。在2015年之前，泡泡玛特基本按照每年3到5家店的速度扩张，每家门店面积都在200平米以上，SKU(存货单位)1万个左右。

转折出现在2015年。泡泡玛特通过内部数据分析发现，公司利润增长已经碰到天花板，但玩具品类却保持了高速增长，几乎占到50%的销售额。更有趣的是，购买玩具的消费者，会到官方微博去留言，用户之间时常发生互动。就在那一年，泡泡玛特大刀阔斧清掉了其他品类，只留下潮流玩具，自此成为一家潮玩公司。

其实“成人玩具”一词可能更适合描述这类商品的本质，但因为被其他产品占了先，只好起了“潮流玩具”这样一个门类。潮流玩具起源于上世纪末的香港，也被一些人称为艺术玩具(Art Toy)或设计师玩具(Designer Toy)。它和手办不太一样的地方是，手办模型大多依赖于动漫、书籍电影等已有IP，比如蜘蛛侠、海贼王，消费者购买动机通常出于对人物原型的喜爱。潮流玩具则没有这些著名IP的基础，其源于设计师的灵感和创造。潮玩不像手办具有设定的故事背景，因此，设计本身就成为购买的主要理由。

近几年，随着以B站为代表的二次元文化兴起，包括潮流玩具等在内的“二次元”核心用户迅速增长。泡泡玛特算是赶上了这个风口。

2016年1月，泡泡玛特在微博上向粉丝征集喜欢收集的玩偶。数百条评论中，有50%的人都提到了Molly。

Molly是一位香港设计师创作的一个小女孩形象，湖绿色的眼睛，金黄色的卷发，撅着嘴，看起来好像有点不高兴。这类形象似乎很能引发消费者的共鸣。Molly当时只是泡泡玛特采购的商品之一，发现她的潜力之后，团队很快签下了Molly的设计师，开始进行IP开发。泡泡玛特则包揽从开模、生产、宣传到销售的其余环节。