滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄。是非成败转头空。青山依旧在，几度夕阳红。

白发渔樵江渚上，惯看秋月春风。一壶浊酒喜相逢。古今多少事，都付笑谈中。

——明·杨慎  《临江仙》

1990年，张近东在南京创办了苏宁。31年后，张近东终于离开了这个自己一手养大的孩子。而另一方面，张近东的另一个孩子，仅仅比苏宁小一岁的张康阳正式地进入苏宁的最高管理层。这一退一进，对苏宁意味着什么，对张近东又意味着什么？

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张近东并没有失去苏宁易购

7月12日晚间的公告，让苏宁易购的变更大戏终于尘埃落定。

随着“江苏新新零售创新基金二期(有限合伙)(简称“新新零售基金二期”)于7月9日完成公司 16.96%的股份受让手续”，苏宁易购的最高权力机关——董事会成员发生“大换血”。

其中最引人注目的有三点：

第一，张近东辞去公司董事长、董事任职以及董事会战略委员会主任委员职务；

第二，苏宁易购股东淘宝(中国)软件有限公司提名黄明端为公司非独立董事候选人。

第三，张近东提名其子张康阳作为公司第七届董事会非独立董事候选人。

第二点跟第三点在下文分析。张近东彻底退出了苏宁易购的董事会，是否意味着，就像当年王石退出万科一样，张近东彻底失去了苏宁易购？

笔者以为，张近东并没有失去对苏宁易购的控制权。当下的苏宁易购，股权变得非常分散，所以董事会成员就会多元化，不可能像原来一样，张近东一人说了算。但是，要知道，张近东依然是苏宁易购的大股东。

在此时，张近东退出苏宁易购，是不得已而为之，无论张近东，江苏国资还是阿里，这三方是苏宁易购最大的股东，共同的目标一定是把苏宁易购搞好，所以张近东退出，只是以退为进。来看一看当下苏宁易购的股权结构：

在最新的股份转让完成后，公司持股5%以上的四大股东将分别是：

张近东及其一致行动人苏宁控股集团，持股比例20.35%；淘宝中国仍是第二大股东，持股比例19.99%；江苏新新零售创新基金二期为新晋第三大股东，持股比例16.96%；第四大股东为江苏新新零售创新基金，持股比例5.59%。

在前期苏宁易购的公告中声称：新新零售创新基金二期和淘宝中国、江苏新新零售创新基金均不存在一致行动关系。

在新的股权结构之下，张近东个人拥有17.62%的表决权(持股比例相同)，苏宁控股拥有2.73%的表决权，苏宁电器拥有1.39%。

事实上，张近东在很大程度上还控制着苏宁控股和苏宁电器，如果张近东个人+苏宁控股+苏宁电器三方在苏宁易购的股权全部被张近东掌握，那么张近东对苏宁易购依然拥有21.74%的股份(表决权)。

 “江苏新新零售创新基金”和 “江苏新零售创新基金二期”实际共同持有苏宁易购的股份达到了22.55%。这两者持有的股份大于张近东所持有的全部股份。

在6月2日苏宁易购发布的公告中，有一条消息并没有引起太多的关注，但意义很重大：

苏宁电器集团将持有的苏宁易购5.2亿股(占总股本的5.59%)转让给了江苏新新零售创新基金，转让价款总额为31.82亿元，同时江苏新新零售创新基金和张近东签订了回购协议日，需要在2022年4月1日前支付回购价款。

也就是说，在明年4月1日之前，张近东还要回购转让给江苏新新零售创新基金的股份。一年之后，如果张近东的资金紧张得到大幅度的缓解，回购完成之后，张近东会成为苏宁易购毫无争议的第一大股东。